天天减肥网 > 天科合达股票分析天科合达股东持股情况

天科合达股票分析天科合达股东持股情况

时间：2019-12-19 10:42:20

相关推荐

天科合达股票分析天科合达股东持股情况

天富能源线上交流总结：

业务情况：公司主营业务收入主要来源于供电业务（装机容量是323.8万千瓦，主要是火电），供电收入占比69%，预计供电/供热/供水收入占比将达到75%+/10%/2%左右。燃气业务供气量为2.3亿方，以车用气为主，占比50%-60%。

居民电价补贴和工业电价调整会计处理：在之前以收付实现制确认居民定价补贴，起按照权责发生制确认；工业电价调整按照权责发生制。

居民电价补贴：公司居民用电量约3-5亿度/年，占公司电量3%左右。居民用电量较稳定，补贴价格0.136元/度也是固定值，每年约3-4千万元。

工业电价调整：原来一企一价，7月8日后，终端工业用户电价=新疆的火电市场交易均价+输配电价+容量电价+政府基金，不同电压等级对应0.3507-0.4342元/千瓦时。属于政策调整电价范围的客户用电量占到公司整体85%左右，这次变化主要是核定输配电价后电网给公司带来的收益增量比较大。

新疆火电市场化交易电价低原因：新疆的煤价较低、机组利用小时数不满以及用能企业没办法承担过高成本（公司输配电价调整后也只有国网同类电压等级输配电价的50%-60%），公司不直接参与市场化，只是价格接收者，基本就略高于基准电价0.25元小几分钱。

光伏：兵团3GW光伏资源给到公司，第一批1GW，公司/中能建/中电建40（电价0.25，配储15%，全投资IRR5%+）/30/30万千瓦，后面2GW可以自己做（但是投资太大），也可以公司选其他企业一起做完。

天科合达：公司股权比例9.09%，是第二大股东。计划今年独立上市。

你要问我押注露笑的逻辑

如果把逻辑排排名的话

前三个应该是这样的

①碳化硅从0~1的过程及从1~10的爆发

0~1的过程基本上算是走过了

也就是说基本上都有量产能力了

最牛的就是天科合达

第二就是天岳

三安就不说了

接下来就是露笑

②合肥政府的投资背书

合肥的领导班子是值得信赖的

当年京东方这么困难

需要这么大的资金支持

市政府几乎倾囊相助

倾囊相助啊

砸出了全球第一大面板生产厂

如今这样的盆满钵满

吃得苦中苦，他就开路虎

如今的安徽日新月异

鲤鱼鱼跃龙门，小鸭变天鹅

根本不是我们大济南能比的

其他很牛的投资就不说了

因为我也不知道

③陈之战团队的技术

90年代最早研究碳化硅的三大团队之一

世纪金光的主要技术来源

如果说他真的没技术

那么难道他这都是行骗过来的吗

难道骗了20多年都没被揭穿吗

我是不太相信的

这次百亿投资的合肥露笑

陈之战控股11%还多

这对个人来讲，不亚于创始人的股份

这块肉已经不能再肥了

所以我相信他会倾尽全力

他这匹马算是碰到了伯乐

已经可以终老于此啦

这次不成功就成仁了

骗术也就演不下去了

所以前三个逻辑当中

和露笑科技本身没有一毛钱关系

第一是因为绝对景气的赛道

第二是因为实力雄厚的资金

第三是因为技术雄厚的团队

所以和露笑本身已经没有关系

露笑的鲁老板屡战屡败

前四次转型都和笑话一般

应该说都是傻子碰到了骗子

然后收获了一屁股债权

但是债主一个个都是无赖

要钱没有，要命一条

露笑就变得很无奈

都是一笔笔的巨额烂账

粗略估计小10个亿了

屡战屡败，屡败屡战

竟然还越战越勇

所以小鲁叫鲁勇

应该来源于此

不管怎么说吧

对鲁老板这种无比上进的劲头

对鲁老板这种不达目的不罢休的性格

我是非常认可的

因为背后是他巨大无比的野心

这种老板我喜欢

是值得追随的

哪怕风餐露宿

哪怕天被地铺

哪怕食不果腹

哪怕脚下无路

仍然遇河架桥

仍然逢山开路

仍然鬼神无惧

仍然越挫越勇

因为我叫鲁永

当然说到露笑就情怀了

情怀在投资当中不重要

还是理性更重要

因为情怀和理性有仇

就像选老婆一样

你只能选一个

两个都选容易乱套

就说这些吧

露笑让人又哭又笑

故事讲的让人想笑

事实走的让人想哭

但是还是那句话

只要逻辑不变

那就是熬着

只要熬不死就朝死里熬

熬吧！

这种大长假最爽

天天不用上班

还不用亏钱

还有比这更爽的吗

而且这种时间和开盘时间是一样的

过一天离胜利就近一天

所以不开盘的日子是最好熬的

好好享受吧

祝大家节日愉快[啤酒][啤酒][啤酒]

#我们一起上头条#

【个人观点仅供参考，据此操作盈亏自负】

【上汽旗下金融投资一周讯息】本周上汽金融投资，给大家带来最新资讯，企业动态方面：

北京天科合达半导体有限公司近期完成Pre-IPO轮融资。本轮融资上汽方由上汽集团战略直投基金嘉兴上汽创永基金、上汽集团金融平台上汽金控旗下私募股权投资机构恒旭资本在管基金联合投资，其他投资人包括多家知名投资机构。天科合达是国内领先的SiC衬底材料生产商，产品广泛应用于新能源汽车、5G通讯、光伏发电、轨道交通、智能电网、航空航天等现代工业领域，在业务上，可以与上汽集团已投资的SiC器件设计企业形成协同，加强集团在SiC上游核心材料的供应。

先进封装贴片设备公司华封科技有限公司，近期完成近5000万美元的B2轮融资。本轮融资由尚颀资本、高瓴资本等参与投资。本次尚颀资本参与其融资，为双方在IGBT、SiC及其他车用半导体领域的双向赋能打下了基础。

国内领先的用电侧综合性能源服务公司电管家集团有限公司，近期完成B轮融资。本轮融资由恒旭资本领投。

在金融领域，近日，上汽通用五菱印尼金融公司与印尼宝石银行签署总额4千亿印尼盾授信协议，以进一步满足公司经营发展的资金需要。此次融资将进一步补充上汽通用五菱印尼金融公司资金流动性，为公司在业务全面增长提供保障，也有利于公司长期高质量发展。#上汽金融周报#

SIC产业谁野心最大？！

第一是露笑科技，从的1.5万片增长到的15万片；

第二是三安光电（三安集成）及天科合达，增长7万片；

第三是山西烁科，产能也去到10万片；

本号持续关注三安光电及露笑科技。

9月3日，市调机构TrendForce发布报告称，第三代半导体需求强劲，其中GaN功率元件全年营收将达8300万美元，同比增长73%，增幅最高，预计到2025年市场规模将达8.5亿美元，-2025年复合增长率达78%。

报告进一步指出，应用端来看，GaN功率元件主要应用于消费性产品，消费电子（60%）、新能源车（20%）、通讯及数据中心（15%）为前三大应用领域。据该机构调查，截至目前已有10家手机OEM厂商推出18款以上搭载快充的手机，并且笔电厂商也有意跟进。

SiC功率元件方面，TrendForce预计市场规模至2025年将达33.9亿美元，-2025年复合成长率达38%，新能源车（61%）、光伏及储能（13%）、充电桩（9%）为前三大应用领域。

报告指出，GaN及SiC衬底价格相较传统8英寸、12英寸Si衬底高出5-20倍不等，目前产能仍集中于美国科锐及贰陆、日本罗姆、欧洲意法半导体等IDM，中国厂商如山东天岳及天科合达等正在加速国产化进程。

纳斯达克转战科创板，全球前三的二代半导体大厂通美晶体学起了盛美上海，二代半导体龙头该不该炒？

盛美上海虽然是科创板上市公司，但在登陆A股之前其母公司早已在美股混迹多年，虽然市场表现不咋滴。9日北京通美晶体科创板IPO被受理，这家公司与盛美上海一样，母公司AXT也在纳斯达克上市，主要经营实体也在大陆。

市场地位上，盛美上海是全球知名半导体设备企业，独创的SAPS、TEBO技术形成差异化竞争优势，镀铜、炉管等产品的推出，产品结构不断丰富，未来也向平台化方向发展。

通美晶体类似，虽然磷化铟、砷化镓是二代半导体材料，热度上远不及天岳先进、天科合达这类三代半导体材料公司，但行业上通美晶体做到了全球前三，其中磷化铟衬底市占率36%，仅次于日本Sumitomo（住友电工，42%），高于日本JX（13%）；砷化镓衬底市占率13%，仅次于Freiberger（28%）和日本Sumitomo（21%），全球第三。此外公司还有锗衬底，但锗电学性能、加工性能等要弱于硅，作为一代半导体材料，目前应用非常有限。

产能上，磷化铟产能232.25万片（折合2英寸），产能利用率90%左右，产销率超过98%但没有达到100%，结合-产能变动趋势（由270.5万片下降至232.25万片），现有产能足够了。锗衬底122万片（折合2英寸），连续三年未变，结合90%左右的产能利用率和产销率，现有产能也是足够的。磷化铟衬底产能由26.7万片增加至30.7万片（折合2英寸），产能利用率92%，产销率95.6%，略显紧张。磷化铟主要用于光模块中的激光器，砷化镓仍是目前最主要的射频器件和LED材料，特别是5G产业链中还是离不开的材料。公司有非常优秀的客户资源，衬底材料客户有稳懋、博通、Qorvo、Skyworks、三安光电、Osram等，均为行业内头部公司。

二代材料中有竞争力的公司就公司与日本Sumitomo这几家了，这是个高度成熟的市场，竞争格局基本稳定。未来的变量就是要么二代材料不赚钱，有公司主动退出；要么就像通美晶体这样，大幅扩张产能，先把市场份额拿下再说。公司本次拟募集11.67亿用于砷化镓产能扩建，如果未来市场份额超过20%，与Sumitomo和JX相当，那基本就让国外同行GG了。

营收构成也可以看出，-磷化铟衬底和砷化镓衬底的成长性还是很不错的，锗衬底就差一点，毕竟应用范围有限。除了衬底，公司还有PBN坩埚和高纯金属及化合物，两大产品营收占比上半年已经超过20%了，特别是高纯金属及化合物的成长性更为明显。公司高纯产品有高纯镓（6N-8N）和镓镁合金、铟镁合金，前者用于生产砷化镓衬底，后者两类合金则用于MO源，这是制备砷化镓和氮化镓的重要前驱物，在沉积工艺中有广泛应用。众所周知，南大光电是MO源的龙头，不过MO源市场规模很小。

-H1通美晶体4.9亿、4.62亿、5.83亿和3.93亿，净利润为0.31亿、-0.33亿、0.48亿和0.4亿，有一定波动。产品结构上，砷化镓的毛利率波动太大，主要是产线搬迁到辽宁朝阳和河北保定后产线调试磨合、良率较低、原材料耗损较大等所致。不过目前随着产线运营效率提升和其他成本的控制，毛利率已有大幅提升，对公司盈利有推动作用。

招股书给出的毛利率对比数据缺乏可比性，天岳先进是三代碳化硅，沪硅产业是硅片，通美晶体是二代半导体，是完全不同的东西。至于槽点，还有很多，比如母公司AXT既是客户又是供应商，现有产能利用率不算太高下新增产能可能带来的闲置，还有因为公司母公司在纳斯达克上市，还会涉及外商投资、监管、财务审计等一系列的问题，后续交易所也会关注这些问题。

【周末大消息，券商有望带动大盘上攻3700点。】

#券商#

周末有几条比较重要的消息：一个是券商、一个是半导体、一个是煤炭、还有一个还是军工。

1，券商有望短期走一波。

从目前指数运行看，6月中旬调了三天后，又拉起来了。目前日线上都开始做MACD金叉动作，那么下周指数看涨为主。对于大盘来说，以券商为代表的金融股短期有望走一波，带动大盘攻击3700点。周五券商已经异动明显了。消息面上至少17家金融机构成为新一批获得基金投顾试点资格的机构，包括11家基金公司和6家券商，这6家券商分别是兴业证券、招商证券、国信证券、东方证券、中信证券、安信证券。

券商一直以来都靠着吃佣金过日子，所以，疯牛基本上券商都要带一波节奏，然后把指数也给带死了。这些年券商开始通过创新业务增加收入来源，佣金不再是唯一的收入来源，此次开展基金投顾业务，也是券商创新的一个手段，能够给券商带来一定的业务收入。

大盘要突破，金融一定得发力。东方财富作为券商创新业务的排头兵，已经距离新高咫尺之遥了，周五券商的异动应该是一个信号，值得重视下，至少短期有机会了。券商的情绪龙头：中银证券。消息面上选择的话兴业证券和东方证券可以关注，前一波这两个也是带节奏的。

2，半导体密集的消息。

6月21日，高瓴被报道于近期迅速发起科技赛道专项基金，可能主投车载半导体、功率半导体等方向；

6月23日，三安光电湖南第三代半导体产业基地正式投产；

6月24日，华润微与大基金二期共同设立新公司，并计划投资75.5亿建设12英寸功率半导体生产线；

6月26日，媒体报道华为将于在武汉建立第一个芯片工厂，主要是用于光通信领域；

6月26日，数据显示芯片领域近期一级市场投融资火热，过去一年有534家半导体公司获得融资，总融资金额达1536亿元。

半导体缺货百年难得一遇的机会，在不确定性的外部背景下，国产替代的市场很大。第三代半导体有弯道超车的机会，目前第三代半导体我们和国外的差距并不大，也就是5年左右，而且一直在追赶，这个差距会越来越小。

第三代半导体碳化硅的主要玩家：天科合达（天富能源参股，做衬底的）、三安光电（全产业链，目前衬底相对弱）、露笑科技（信息不透明，疑点比较多，涨幅也大，所以建议大家放弃）、山东天岳（准备上市，也是做衬底的，产能目前比天科合达大），碳化硅主要的市场会在新能源汽车和光伏产业，规模超过千亿。

车载半导体和功率半导体是缺货比较严重的方向，这个市场的景气度今年不错。明年看投产情况，产能释放的话，价格就会降下来，今年不用担心。这一块相关的公司：扬杰科技、捷捷微电、斯达半导、华润微和士兰微等。注意，得产能的天下，士兰微是以IDM模式（设计与制造一体化）为主的公司，产能不会受到限制，所以是受益最大的公司之一。500亿市值已经突破，千亿市值可以期待。不能做到一体化的公司，产能是没办法保障的。

3，煤炭价格7月份将进入下降通道。

有关部门负责人周末接受采访时表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。周期股中的煤炭股这段时间表现算是非常不错的，这个消息出来之后，可能会成为一个转折点。还是那个观点，中报之后，周期去撤退，不做了，不确定性增加。

4，全军弹药消耗大幅增加。

6月24日，相关部门举行例行记者会，其中提到：基础训练难度强度明显增大，全军弹药消耗大幅增加。

军工景气度从去年开始就不断体现到了业绩上来。训练强度增加、海空力量的大规模补充，这是最大的看点。比如之前的歼20的列装，加上国产航母编队的配置，这些市场加起来起码是几千个亿的。

周末另外一个关于军工的重要消息是，八月份版的《舰艇海报》封面，给其中三个型号打了马赛克。这个可以展开丰富的联想了。当今之世界格局，大家都看得到，稍微有点关注都清楚，国防力量的加强意义有多大了。

提问：请点评下晶胜机电全自动金刚石生长炉研发成功对培育钻石行业格局的影响，以及对自身业绩的影响程度，谢谢

回复：这个我还不知道。我理解不大，因为这市场就不大，还有其他对手，也没看到多少产业验证。

晶盛机电的风险，就是硅片订单目前就是山顶，未来订单增长是边际明显降速的。它的机会，就在于碳化硅业务进展超预期，因为IGBT当前我觉得不用看太多，一个重要原因就是碳化硅性能等碾压IGBT，只要如期完成降本就可以抢占很大一部分IGBT的空间（跟HJT类似，降本路径是清晰，只是技术需要一步步在产线上进行验证）。早晨我发了碳化硅的资料，大家抽时间可以看看，因为这个技术路径未来一定会有不少牛股，行业的拐点跟储能类似，都有望在２０２５年前后出现加速。

昨天发的逆变器资料也讲到了，华为阳光在碳化硅二代上的研发优势，是大幅领先于其他逆变器企业的。一旦在2025年商用，优势可能是颠覆性的，体积、重量、效率和成本等都有明显优势，也跟这个有关系。

浙商机械邱世梁|王华君【碳化硅衬底】行业深度：新能源车+光伏需求兴起，国产替代有望突破

SiC碳化硅：产业化黄金时代已来；衬底为产业化突破的核心

1、碳化硅基MOSFET与硅基比，尺寸减小至原来1/10，导通电阻降低至原来1/100，总能损耗降低70%，能源转换效率提高。下游应用新能源车、充电桩、光伏、风电、轨道交通等领域。

2、受益新能源车爆发，Yole预计2026年SiC功率器件市场达45亿美元，-2026年CAGR=36%。应用端：解决续航痛点。成本端：单车节省400-800美元电池成本。客户端：特斯拉等车企相继布局。目前特斯拉仅使用在主逆变器上、未来有进一步应用提升空间。

3、性价比是决定SiC器件大批量使用的关键，其中碳化硅衬底占比总成本达46%，也是技术壁垒最高环节，是未来SiC大规模产业化推进的核心。

SiC衬底：新能源车+光伏需求潜力巨大；国内外差距逐步缩小、国产替代可期

1、市场空间：预计2025年SiC衬底在新能源车+光伏逆变器市场需求达261亿元，-2025年CAGR=79%。行业核心瓶颈在于供给端不足。

2、竞争格局：海外龙头已实现6英寸规模化供应、向8英寸进军。国产厂家以小尺寸为主、向6英寸进军。但可观测到，国内外差距正在缩小、且整体差距小于传统硅基半导体。预计未来向8英寸进军过程中，差距有望进一步缩小。

3、生产工艺：核心难点在于：长晶工艺复杂、生长速度慢、产出良率低。“产学研用”为国内碳化硅衬底发展的重要推进动力。国内高校和科研单位主要包括中科院物理所、山东大学、上海硅酸盐所等。

4、行业趋势：降本是产业化核心。核心方式包括：提升材料使用率（大尺寸化）、降低制造成本（提升良率）、提升生产效率（更成熟长晶工艺）。

SiC衬底设备：与传统晶硅差异较小，工艺调教为核心壁垒